2019年国际期货开启新模式代理

期货市场发展曲折  饱含老期货人心血

   

期货市场栉风沐雨30年，经历了研究孕育、试点探索、清理整顿、规范发展和创新发展等阶段。回忆近15年的期货从业经历，吴星认为，国内期货市场之所以有今天的成就，离不开一代代老期货人的拓荒。

   

 

2003年，吴星入职中国国际期货。早在那时，中国国际期货就定下产业研究的总基调。接下来的十年，是期货市场快速发展的十年，也是中国国际期货厚积薄发的十年。回过头看，作为中国期货市场的黄埔军校，中期培养出众多中坚力量，吴星也是其中一员。

   

 

尽管那时的期货市场，社会认可度不高，但期货人用淳朴、刻苦和专业的精神，不断推动着期货市场向前发展，并用实际行动向社会大众普及期货知识、宣讲期货功能和作用。

   

 

“我记得很清楚，刚入行的时候，我们给客户打电话，询问对方是否需要期货，经常被人家当做骗子。根本没人知道期货，但是我那些老前辈们，他们要不断地灌输期货的思想。客户都是一个一个开发出来的，中间的过程异常繁琐艰辛。”吴星回忆，当时每天给客户一个一个打电话，打完电话后给人家传真每日热评。

   

 

“最难的是原始的客户积累。好在入行的时候领导已经开发了一群客户，他们做完了行业调研，积累了丰富的人脉，到我们这只要跟踪客户。我就服务好这些客户，边服务边学习。我那时还是菜鸟，实际上是人家教我。”吴星回忆说。

   

 

那时，以王志超、温勇为首的有色研究，以陈涛为首的农产品研究，受到了产业客户广泛的认可，这是中期第一批产业研究员。吴星属于中期第二批产业研究员，主要研究小麦。

   

 

在谈话中，不难看出他对农产品有着深厚的感情。吴星一再强调，交易信心是培养而成的，套利交易是培养信心的绝佳方式，而农产品为套利提供了很好的机会。“一般没有哪个有色金属研究员不懂宏观经济的，而宏观经济的研判往往是最难的。可是农产品不需要关注这些，只需要关注农产品平衡表。硬麦、强麦、玉米、豆粕和大豆等丰富的品种，它们之间相互联系相互作用，提供了不少套利的机会。那时有客户提出套利交易的需求，我就开始做，一上路就是套利研究。”

   

 

依托产业成长壮大  成立私募扬帆起航

   

 

2004年7月5日起，大商所在豆粕期货交易中引入厂库交割方式和期转现制度。这是继2003年初调整交割地点后,豆粕期货合约在交割上的又一次重大创新。厂库交割方式以豆粕为起点展开，当时中期承担了厂库交割的主要调研工作。吴星跟随大商所参加了此次调研。

 

   

 

此次调研对吴星影响重大。整个调研下来，他对产业有了新的思考，比如交割品和交割库的选择、交割标准的设置以及交割对价格的影响等，使他后来对套利的理解更为深刻。用他的原话说，他们这一代人在期货行业大开发、大进步、朝着正规产业研究的方向发展的时候入行，是真正依托产业、服务产业中成长起来的。

   

 

2012年，全国证券期货监管工作会议召开。时任证监会主席郭树清为当年金融市场定调，他提出，“要加快培育和发展市场中介机构，进一步扩大对外开放，引进成熟市场的机构、人才、产品和技术，有效提升境内机构的专业服务水平，推动基金公司向现代资产管理机构转型。”这一消息让吴星倍感兴奋，他认为，“恰逢金融大时代，凯丰扬帆要远航”，那时正是从研究员转型资产管理的绝佳机会。

   

 

如今，凯丰投资已经成立7年了，成长为一家在行业内赫赫有名具备期货特色的百亿级私募。多年来， 凯丰投资专注于宏观和产业基本面研究，通过深入产业链调研、挖掘产业细节，并辅以量化手段，协助公司交易决策，连续多年获得了优异的市场表现。

   

 

吴星用“熬”来形容这7年来的时光。“投资是水磨的功夫，是慢慢熬出来的。只要你想稍微扩大一点资金规模，就会碰到很多困难。你会发现，管理2000万和管理3亿是不一样的，规模上有变化，品种上有变化，每一次变化对于公司来说都是困难。这中间没有任何捷径，就是建团队、磨团队和熬团队，这中间不断提要求不断改善，不断提要求不断改善，让团队更具竞争力。”